トークン化マネーマーケットファンド市場規模、シェア、競争環境およびトレンド分析レポート、原資産別、提供形態別、ブロックチェーン別、投資家タイプ別、ユースケース別、地域別 ：2026年から2035年までの機会分析および業界予測

トークン化マネーマーケットファンド市場の規模および業界予測

トークン化マネーマーケットファンド市場は、2025年の80億米ドルから2035年には2,500億米ドルに達すると予測されており、2026年から2035年の予測期間にかけて年平均成長率（CAGR）41.1％で成長すると見込まれています。

トークン化されたマネーマーケットファンドとは、規制対象のマネーマーケットファンドと米国債ファンドの株式または口数をブロックチェーンベースのトークンとして表現したものであり、従来の短期ファンドの投資特性と、分散型台帳技術の効率性およびプログラム可能性を融合させたものです。これらのファンドは通常、米国債、政府債務、レポ取引、その他の適格なマネーマーケット商品など、流動性が高く、残存期間が短い金融商品に投資します。ファンドの所有権をオンチェーンで表現することで、トークン化されたマネーマーケットファンドは、より迅速な決済、デジタル所有権記録、取引の自動化、およびブロックチェーンベースの金融インフラとのより深い統合を可能にします。

トークン化されたマネーマーケットファンドの主な利点は、従来のファンドインフラと比較して、ほぼ瞬時、あるいは大幅に迅速な決済が可能になる点です。ブロックチェーンベースの決済により、複数の仲介業者と手作業による照合プロセスへの依存を低減しつつ、所有権と取引の透明性の高い記録を提供できます。規制と技術的な枠組みによっては、投資家は取引時間の延長と24時間365日の取引機能の恩恵を受け、より柔軟な現金および流動性管理が可能になる場合もあります。

トークン化は、マネーマーケット投資への分割保有も可能にし、適格な投資家がファンド持分のより小さなデジタル単位を保有できるようにします。これにより、特にデジタルウォレット、機関投資家向け取引プラットフォーム、規制対象のデジタル資産インフラと組み合わせることで、特定の投資商品の利用しやすさや譲渡性が向上します。また、適用される投資家の適格要件と証券規制の範囲内において、分割保有はポートフォリオの自動配分と資金管理を容易にすることも可能です。

もう一つの重要な用途は、トークン化されたファンド持分をオンチェーンの担保として活用することです。機関投資家とデジタル資産市場の参加者は、貸付、レポ取引、デリバティブ、その他の担保管理契約において、トークン化された国債とマネーマーケットファンドの持分を活用できる可能性があります。これにより、従来は静的なものであったファンドの保有資産を、ブロックチェーンベースのプラットフォームを通じて譲渡、担保設定、決済が可能なプログラム可能な金融資産へと変革する機会が生まれます。

市場エコシステムには、資産運用会社、ファンド管理会社、カストディアン、ブロックチェーン・インフラプロバイダー、トークン化プラットフォーム、およびコンプライアンス・決済サービスプロバイダーが含まれます。これらの参加者は、ファンドのトークン化と発行から、カストディ、投資家のオンボーディング、取引処理、コンプライアンス、そしてセカンダリー市場のインフラに至るまでの活動を支えています。パブリックブロックチェーンとパーミッション型ブロックチェーンのいずれも、透明性、プライバシー、スケーラビリティ、投資家へのアクセス、および規制上の管理に関する要件に応じて、トークン化されたファンド構造をサポートすることができます。

主要市場のハイライト

• トークン化マネーマーケットファンド市場の規模は、2025年に80億米ドルと評価され、2035年までに2,500億米ドルに達すると予測されており、2026年から2035年にかけて年平均成長率（CAGR）41.1％で拡大すると見込まれています。この成長は、オンチェーンの流動性、短期利回り、迅速な決済、およびプログラム可能な投資商品に対する機関投資家の需要の高まりによって牽引されています。
• 2025年には、イーサリアムとその他の主要なブロックチェーンネットワークといったプラットフォームが提供する強力なネットワーク効果、流動性、相互運用性、および構成可能性に支えられ、パブリック／パーミッションレス型ブロックチェーンが市場を独占しました。トークン化されたファンドの持分をデジタルウォレット、取引プラットフォーム、DeFiアプリケーション、およびその他のトークン化された資産と連携させる能力が、パブリックチェーンインフラへの需要を強めています。
• 2025年には、米国を筆頭とする北米が市場を独占しました。米国では、大手資産運用会社と金融機関が、トークン化された米国債とマネーマーケット商品を拡大しています。機関投資家による採用の拡大、規制されたトークン化フレームワークの整備、およびトークン化されたファンドとステーブルコインとデジタル資産インフラとの統合により、同地域の主導的地位はさらに強まると予想されます。

市場ダイナミクス

市場を牽引する要因

オンチェーンの流動性と短期利回りの需要の高まり

デジタルで流動性が高く、利回りを生み出す金融商品への需要の高まりは、トークン化マネーマーケットファンド市場の主要な推進力となっています。トークン化されたマネーマーケットファンドは、従来のマネーマーケットファンドの株式と口数をブロックチェーンベースのトークンとして表現したものであり、投資家はデジタルインフラを通じて米国財務省証券、政府債務、レポ取引などの短期金融商品にアクセスできるようになります。この構造は、マネーマーケット投資の比較的安定した利回り特性と、ブロックチェーンによる譲渡性、自動決済、透明性の高い所有権記録を組み合わせています。

機関投資家は、流動性と決済に対する柔軟性を高めつつ、遊休資金を運用する手段として、トークン化されたマネーマーケットファンドに特に高い関心を示しています。ブロックチェーンベースのファンド単位は、24時間365日の取引、迅速な決済、自動化された記録管理、およびデジタル資産プラットフォームとの統合を可能にする可能性があります。したがって、トークン化された米国債とマネーマーケット商品の提供が拡大していることは、資産運用会社と金融機関がオンチェーンのキャッシュマネジメントソリューションを開発する後押しとなっています。

市場の制約

規制、保管、および流動性に関する制約

規制の複雑さは、トークン化マネーマーケットファンド市場にとって依然として大きな制約となっています。トークン化されたファンドの持分は、適用される証券、投資信託、保管、投資家保護、AML（マネーロンダリング防止）、KYC（顧客確認）、および譲渡に関する規制を遵守しなければなりません。また、規制当局は、トークン化されたファンドの持分を購入できる対象、その譲渡方法、および使用可能なブロックチェーンネットワークについて制限を課す場合もあります。管轄区域ごとの規制の違いにより、国境を越えた販売や流通市場での取引がより困難になる可能性があります。

流動性とインフラの制約も、普及を妨げる要因となり得ります。トークン化によりファンドの所有権をデジタルで譲渡可能にすることはできるが、原資産となるファンド自体は、従来の申込、解約、評価、決済プロセスに従って運用され続ける可能性があります。ブロックチェーンによる決済と従来のファンド運営との違いは、照合作業の必要性や業務上の複雑さを生じさせる恐れがあります。さらに、一部のトークン化ファンドでは二次市場の流動性が限られているため、既存のマネーマーケット商品と比較してその魅力が低下する可能性があります。

市場機会

デジタル決済およびトークン化資産との連携

トークン化されたマネーマーケットファンドと、ステーブルコイン、トークン化された預金、デジタルウォレット、その他のブロックチェーンベースの金融商品との連携は、大きな成長の機会をもたらします。トークン化されたファンドは、機関投資家向けのブロックチェーンとエコシステムにおいて、デジタルな資金管理手段として機能する可能性があり、投資家が現金、利回りを生み出す資産、トークン化された証券の間をより効率的に移動できるようになります。

また、トークン化されたマネーマーケットファンドの口数は、規制とプラットフォームの要件を満たすことを条件として、デジタル資産取引、分散型金融（DeFi）アプリケーション、および機関投資家向けの取引スキームにおいて担保として活用される可能性もあります。利回りの創出とブロックチェーンベースの担保管理を組み合わせることで、レポ市場、証券ファイナンス、デリバティブ、および財務運用において新たなユースケースが生まれる可能性があります。

市場セグメンテーションの洞察

ブロックチェーン別

2025年には、パブリックかつパーミッションレスなセグメントが、トークン化マネーマーケットファンドの基盤インフラセグメントを確固として牽引し、収益面で市場を独占しました。2026年までに、イーサリアムとポリゴンといったネットワークは、比類のないネットワーク効果と広範な分散型金融（DeFi）の組み合わせ可能性を通じて、莫大な市場シェアを獲得しました。孤立したプライベートネットワークとは異なり、パーミッションレスな台帳は、摩擦のない流通市場の流動性を促進し、多様な分散型取引プロトコルとのシームレスな統合を可能にします。

主要な伝統的金融機関は当初躊躇していたものの、トークン化されたマネーマーケットファンド市場における資産の相互運用性を最大化するため、パブリックチェーンへの移行を断固として進めました。パブリックネットワーク上での高度なプライバシープロトコルと機関投資家向けサブネットの導入により、初期の機密性に関する懸念は解消され、現代のトークン化アーキテクチャにおけるパブリックチェーンの独占的な地位が確固たるものとなりました。したがって、これらすべての要因が、市場におけるこのセグメントの成長を後押ししました。

地域別分析

2025年、北米は、比類のない機関投資家の参入と高利回りのマクロ経済環境を主な原動力として、収益面における市場を独占しました。2026年現在、米国は、プログラム可能な流動性を獲得するためにオンチェーン商品を積極的に展開する老舗の資産運用会社を通じて、この優位性を確固たるものにしています。例えば、ブラックロックの「BUIDL」ファンドは、運用資産額が20億ドルの大台を突破することに成功し、ブロックチェーンベースの財務資産への機関投資家の強い需要を裏付けました。

規制環境も北米全域で著しく成熟しました。最近のSEC（米国証券取引委員会）による免除命令により、特定のトークン化ファンドにおいて24時間365日の取引と即時決済が可能となり、これは従来のT+1の銀行インフラに比べて大幅な改善となりました。その結果、フランクリン・テンプルトンや、2026年5月にパブリック・イーサリアム上で「OnChain Liquidity-Token Money Market Fund（JLTXX）」を立ち上げたJPモルガンといった巨大な伝統的金融機関は、従来の金融と分散型アーキテクチャをシームレスに融合させました。

さらに、北米はトークン化されたマネーマーケットファンド市場において、世界で最も豊富な流動性プールを誇っています。企業向けプラットフォームは、トークン化された米国債を、分散型金融（DeFi）プロトコル、アルゴリズム型ステーブルコインの準備金、および企業の財務部門において、高品質な担保としてシームレスに組み込んでいます。従来のマネーマーケットファンドに匹敵する信頼性の高い利回りを提供しつつ、摩擦のない、小口化された、即時の越境決済を実現することで、米国市場は企業のデジタル資産への移行を独占し、世界における絶対的なリーダーシップを確固たるものにしています。

最近の展開

• 2026年、J.P.モルガン・アセット・マネジメントは、イーサリアムのパブリックブロックチェーン上で、同社2つ目トークン化マネーマーケットファンド「JPMorgan OnChain Liquidity–Token Money Market Fund（JLTXX）」を立ち上げました。同ファンドは米国債およびオーバーナイト・レポ取引に投資しており、J.P.モルガン・アセット・マネジメントとアンカレッジ・デジタルから1億米ドルのシード資金が提供されました。今回の立ち上げにより、同社の適格な米国投資家向けトークン化流動性商品の提供範囲が拡大され、GENIUS法に基づくステーブルコイン関連の準備金要件を支援するよう設計されています。
• 2026年、ウィズダムツリーは「ウィズダムツリー・トレジャリー・マネーマーケット・デジタル・ファンド（WTGXX）」において、24時間365日の取引と即時決済を開始しました。SECの免除措置を受けて、トークン化された登録済みファンドの持分はUSDCを対価として24時間体制で取引と決済が可能となり、これはトークン化されたマネーマーケット・ファンドとデジタル決済インフラの統合における重要な進展となりました。
• 2026年、アムンディはCACEISとの提携により、ユーロ建てマネーマーケットファンド「AMUNDI FUNDS CASH EUR」の初のトークン化された持分を発売しました。このトークン化された持分は、パブリックなイーサリアム・ブロックチェーン上に記録され、ファンドの従来の販売チャネルと並行して運用されており、従来のファンドインフラとブロックチェーンベースの所有権記録を組み合わせたハイブリッドモデルの発展を示しています。
• 2026年、ステート・ストリート・インベストメント・マネジメントは、ステーブルコイン発行者を支援するために特別に設計された、ルール2a-7に基づく登録済み政府系マネーマーケットファンド「ステート・ストリート・ステーブルコイン・リザーブ・マネーマーケット・ファンド」を立ち上げました。同ファンドはGENIUS法に準拠するよう構成されており、規制対象のマネーマーケットファンドとステーブルコインの準備金インフラとの間の融合が進んでいることを示しています。

主要企業のリスト：

• BlackRock
• Franklin Templeton
• Ondo Finance
• Circle (Hashnote)
• Fidelity Investments
• WisdomTree
• Janus Henderson (Anemoy)
• Superstate
• JPMorgan
• UBS
• Goldman Sachs
• State Street
• VanEck
• Securitize
• Tokeny
• その他の主要なプレイヤー

セグメンテーションの概要

原資産別

• 米国債
• 政府系マネーマーケットファンド
• プライム／コーポレートファンド
• マルチアセットファンド

提供形態別

• プラットフォーム
  • トークン化
  • 振替機関
• ファンド運用
• カストディ

ブロックチェーン別

• パブリック／パーミッションレス
• プライベート／パーミッションド

投資家タイプ別

• 機関投資家
• クリプトネイティブ／DeFi
• 認定投資家／個人投資家

ユースケース別

• キャッシュマネジメント
• オンチェーン担保
• 決済

地域別

北アメリカ

• アメリカ
• カナダ
• メキシコ

ヨーロッパ

• 西ヨーロッパ
• イギリス
• ドイツ
• フランス
• イタリア
• スペイン
• その地の西ヨーロッパ
• 東ヨーロッパ
• ポーランド
• ロシア
• その地の東ヨーロッパ

アジア太平洋

• 中国
• インド
• 日本
• オーストラリアおよびニュージーランド
• 韓国
• ASEAN
• その他のアジア太平洋

中東・アフリカ（MEA）

• サウジアラビア
• 南アフリカ
• UAE
• その他のMEA

南アメリカ

• アルゼンチン
• ブラジル
• その他の南アメリカ