実物資産トークン化市場規模、シェア、競争環境およびトレンド分析レポート、資産クラス別、提供形態別、ブロックチェーン別、投資家別、エンドユーザー別、地域別 ：2026年から2035年までの機会分析および業界予測

実物資産トークン化市場の概要と主要な洞察

実物資産トークン化市場は、2025年の200億米ドルから2035年には9,000億米ドルに達すると予測されており、2026年から2035年の予測期間にかけて年平均成長率（CAGR）46.3％で成長すると見込まれています。

実物資産（RWA）トークン化とは、国債、ファンド、クレジット、不動産、コモディティなどのオフチェーン資産の所有権をブロックチェーントークンとして表現し、持分の分割所有と決済の迅速化を可能にするものです。本市場は、トークン化プラットフォーム、および資産クラス別の発行手数料とサービス手数料を対象としています。ネイティブ暗号資産および決済カードのトークン化は対象外です。

実物資産（RWA）トークン化の急増は、世界各国の法規制の明確化によってますます後押しされています。各国政府、金融規制当局、中央銀行は、デジタル資産、トークン化された証券、ステーブルコイン、カストディ、投資家保護、およびブロックチェーンベースの金融市場について、より明確な枠組みを確立しつつあります。規制の確実性が高まるにつれ、銀行、資産運用会社、フィンテック企業、機関投資家は、実験的なブロックチェーンプロジェクトの段階を超え、商業的に実現可能なトークン化の活用方法を模索するようになっています。

トークン化された実物資産は、国債、社債、マネーマーケットファンド、プライベートクレジット、不動産、コモディティ、株式など、従来の金融資産と実物資産に対する法的に強制力のある請求権を表す可能性があるため、規制の明確化はとりわけ重要です。所有権、発行、譲渡、決済、保管、開示、および投資家の適格性を規定する明確なルールは、トークン化された資産が確立された金融および証券の枠組みの中で運用できるという確信を金融機関に与えます。これは、法的不確実性の低減に寄与し、機関投資家向けのトークン化プラットフォームの開発を後押ししています。

規制されたデジタル資産の枠組みの確立は、金融機関がトークン化された投資商品やブロックチェーンベースの決済インフラを開発するよう促しています。規制の進展により、トークン化された証券のコンプライアンスに準拠した発行が可能になり、機関投資家によるブロックチェーン・ネットワークへのアクセスが改善され、資産の裏付け、顧客資産の分離、本人確認、取引モニタリングに関する要件が確立されます。こうした枠組みが成熟するにつれ、市場参加者はコンプライアンス要件をより的確に評価し、トークン化イニシアチブに向けて資本を配分できるようになります。

もう一つの重要な要素は、サンドボックス、パイロットプログラム、および管理された市場環境を通じた規制上の実験の拡大であります。こうした取り組みにより、規制当局と金融機関は、トークン化された債券、ファンド、預金、担保、その他の資産を試験的に運用しつつ、市場の健全性、サイバーセキュリティ、決済の確定性、および金融の安定性に関連するリスクを評価することができます。これらのプログラムから得られた知見は、より実践的な規制アプローチと業界基準の策定に寄与しています。

主要市場のハイライト

• リアルワールド資産トークン化市場は、2025年に200億米ドルの規模に達し、2035年までに9,000億米ドルに達すると予測されており、2026年から2035年にかけて年平均成長率（CAGR）46.3％という目覚ましい伸びを示すと見込まれています。機関投資家による採用の拡大、規制の明確化、ブロックチェーン技術の成熟、およびより効率的な資産の発行と決済に対する需要の高まりが、市場の拡大を加速させています。

• 資産クラス別ではコモディティが主導：

2025年には、貴金属、エネルギー資源、農産物のトークン化に支えられ、コモディティセグメントが市場を独占しました。ブロックチェーンに基づく所有権は、分割保有、保管の効率化、決済の自動化、取引記録の改善を可能にし、従来は現物取引が中心で仲介業者が多く関与していたコモディティ市場全体に新たな機会を創出しています。

• 北米は引き続き主要な地域市場であります：

2025年、北米は市場を独占しました。これは、大手銀行、資産運用会社、フィンテック企業、機関投資家による参加の拡大に支えられたものであります。米国債、マネーマーケットファンド、プライベートクレジット、不動産、その他の金融資産のトークン化が進み、規制枠組みも進化していることから、同地域は主要な実物資産（RWA）トークン化のハブとしての地位を強めています。

市場ダイナミクス

市場を牽引する要因

実物資産トークン化に対する機関投資家の採用拡大

銀行、資産運用会社、金融機関、資本市場参加者によるブロックチェーン技術の採用拡大は、実物資産（RWA）トークン化市場を牽引する主要な要因となっています。トークン化とは、実物資産と金融資産に関連する所有権と経済的権利を、ブロックチェーンと分散型台帳インフラ上に記録されたデジタルトークンに変換することです。これにより、資産の発行、取引、決済、所有権移転、記録管理の効率が向上すると同時に、資産のライフサイクル全体にわたる透明性が向上します。金融機関は、より広範なデジタル資産戦略の一環として、トークン化された債券、ファンド、プライベートクレジット、株式、コモディティ、不動産、その他の資産への取り組みをますます進めています。

また、トークン化は、インフラの断片化、決済プロセスの長期化、取引時間の制限、高い仲介コスト、特定の資産クラスへのアクセス制限など、従来の金融市場が抱えるいくつかの課題の解決にも寄与します。スマートコントラクトを活用することで、コーポレートアクション、利払い、配当金の分配、担保管理、決済を自動化でき、運用コストの削減と取引効率の向上が期待できます。機関投資家がデジタルかつプログラム可能な金融インフラをますます求めるにつれ、RWAトークン化プラットフォームおよび関連サービスへの需要は高まると予想されます。

市場の制約

規制の不確実性と断片化した法的枠組み

規制の不確実性は、RWAのトークン化が広く普及するのを妨げる主要な課題の一つであり続けています。トークン化された資産は、原資産、所有構造、投資家の種類、管轄区域、発行方法によって、異なる規制上の分類に該当する可能性があります。市場参加者は、証券規制、財産権、保管要件、投資家保護、マネーロンダリング防止（AML）規則、顧客確認（KYC）要件、課税、およびデータ保護義務に対処しなければなりません。管轄区域間の相違により、国境を越えた発行と取引は特に複雑になる可能性があります。

もう一つの課題は、トークンの所有権を法的に明確に認めさせ、デジタルトークンが表す権利が原資産における執行可能な権利と直接対応していることを確保することです。例えば、不動産、プライベート・クレジット、またはコモディティをトークン化するには、適切な法的構造、保管体制、資産の検証、および所有権移転の仕組みが必要となります。標準化された規制と法的相互運用性の欠如は、コンプライアンスコストを増大させ、機関がトークン化ソリューションを大規模に導入することを妨げる可能性があります。

市場機会

債券、ファンド、不動産、プライベート・クレジットトークン化

多様な資産クラストークン化が進んでいることは、市場参加者にとって大きな機会となっています。特に国債と社債は、所有権、利払、決済プロセスをデジタルで表現し、スマートコントラクトを通じて自動化できるため、非常に魅力的です。トークン化されたマネーマーケットファンドとその他の投資商品も同様に、従来の金融資産へのエクスポージャーを維持しつつ、投資家にプログラム可能な所有権と、より迅速な決済の可能性を提供することができます。

プライベート・クレジットと不動産もまた、これらの市場が従来、流動性の低さ、複雑な管理、比較的高い取引コストに直面してきたことから、大きな機会を提供しています。トークン化により、適用される規制の範囲内で、持分の分割所有、分配の自動化、取引記録の改善、そして投資家へのより広範なアクセスが可能になる可能性があります。ブロックチェーンインフラが成熟するにつれ、トークン化は商品、インフラプロジェクト、炭素クレジット、知的財産、およびその他従来取引が困難だった資産へと拡大していく可能性があります。

市場セグメンテーションの洞察

資産クラス別

2025年、コモディティセグメントは収益面における市場を独占しました。この部門の成長は、貴金属、エネルギー資源、農産物などのトークン化されたコモディティが、効率的なグローバルな取引と保管を可能にしたことに起因します。金、銀、プラチナなどの貴金属は価値が高く、保管しやすい資産であるが、現物の保管や取引には多くの仲介業者が関与しています。

トークン化により、規制対象の保管庫での保管がスマートコントラクトによる自動決済を通じて効率化され、コスト削減と所有権の分割が可能となります。石油と天然ガスを含むエネルギーコモディティは、効率的なヘッジと投資へのアクセスを目的としてトークン化できます。農産物もプラットフォーム上でトークン化が可能であり、これにより農家と生産者が国際市場にアクセスできるようになります。コモディティのトークン化は、既存のコモディティ市場インフラと確立された取引慣行の恩恵を受けています。Smartlandsをはじめとするプラットフォームは、コモディティのトークン化に注力し、その商業的な実現可能性を実証しています。したがって、これらすべての要因が、市場におけるこのセグメントの成長を後押ししました。

地域別分析

2025年、北米は収益面における市場を独占しました。米国では、証券取引委員会（SEC）および商品先物取引委員会（CFTC）による枠組みの明確化により、規制上の曖昧な時期を脱しました。2024年から2025年にかけては、トークン化された証券をより明確に扱うようSECが「レギュレーションA+」を改正したことや、デジタル資産に関する一貫した保管基準が策定されたことなど、大きな進展が見られました。ブラックロック、フィデリティ、フランクリン・テンプルトンといった米国の主要機関は、トークン化イニシアチブを開始または拡大しました。米国の不動産市場には大きなトークン化の機会があり、RealTとBlocksquareといったプラットフォームが、商業用および住宅用不動産の持分所有を促進しています。

カナダの規制当局も同様に、オンタリオ証券委員会（OSC）のガイダンスを通じて明確化を図り、プラットフォームの開発と機関投資家の参入を支援しています。しかし、北米市場の成長は、州レベルの証券規制と連邦レベルの枠組みの継続的な変化に起因する規制上の複雑さに直面しています。ラテンアメリカおよび中東とアフリカの新興市場は、それぞれ5.8％と3.4％を占めており、機関投資家の関心が高まり、規制の枠組みが整備されつつあるフロンティア市場としての機会を秘めています。したがって、これらすべての要因が、この地域の市場成長を後押ししました。

最近の展開

• 2026年、J.P.モルガン・アセット・マネジメントは、パブリックなイーサリアム・ブロックチェーン上で、同社2つ目のトークン化マネーマーケットファンド「JPMorgan OnChain Liquidity–Token Money Market Fund（JLTXX）」を立ち上げました。同ファンドは米国債およびオーバーナイト・レポ取引に投資し、投資家にブロックチェーンベースのトークン残高を提供しており、トークン化が規制対象の投資商品と米国債担保資産へと拡大していることを示しています。
• 2026年、J.P.モルガンはKinexysを通じてトークン化インフラを拡充し、私募および登録ファンド構造にわたる一連のトークン化マネーマーケットファンドの立ち上げを支援しました。同プラットフォームは、従来のファンドインフラとパブリックブロックチェーンネットワークを接続する技術レイヤーとして機能し、機関投資家向け資産運用におけるトークン化の活用を強化しています。
• 2026年、OKX、ブラックロック、スタンダードチャータードは、ブラックロックの「BUIDL」トークン化短期米国債ファンドを、取引における利付担保として利用可能にする共同フレームワークを立ち上げました。スタンダードチャータードは規制対象の場外カストディサービスを提供しており、これにより機関投資家は、トークン化資産を取引所に移動させることなく担保として利用できるようになりました。
• 2026年、Sygnumのトークン化プラットフォーム「Desygnate」は、フィデリティ・インターナショナル初のトークン化投資商品の基盤となりました。この商品は、機関投資家とプロ投資家に対し、規制に準拠した利回りのある米ドル建ての流動性を提供するとともに、オンチェーンのファンド登録機能、スマートコントラクトを活用した決済、ステーブルコインによる購入、および24時間365日の購入と換金機能を備えています。

主要企業のリスト：

• BlackRock
• Securitize
• Ondo Finance
• Franklin Templeton
• JPMorgan (Kinexys)
• Tokeny
• Fireblocks
• Centrifuge
• Maple Finance
• Backed Finance
• Swarm
• ADDX
• Provenance (Figure)
• Taurus
• Superstate
• その他の主要なプレイヤー

セグメンテーションの概要

資産クラス別

• 国債と債券
• マネーマーケット／ファンド
• プライベートクレジット
• 不動産
• コモディティ
• 株式

提供形態別

• プラットフォーム
  • トークン化エンジン
  • スマートコントラクト基盤
• 発行とサービシング
• カストディとコンプライアンス

ブロックチェーン別

• パブリック／パーミッションレス
• プライベート／パーミッションド

投資家別

• 機関投資家
• クリプトネイティブ／DeFi
• 認定投資家／個人投資家

エンドユーザー別

• 資産運用会社と銀行
• フィンテック企業
• 企業

地域別

北アメリカ

• アメリカ
• カナダ
• メキシコ

ヨーロッパ

• 西ヨーロッパ
• イギリス
• ドイツ
• フランス
• イタリア
• スペイン
• その地の西ヨーロッパ
• 東ヨーロッパ
• ポーランド
• ロシア
• その地の東ヨーロッパ

アジア太平洋

• 中国
• インド
• 日本
• オーストラリアおよびニュージーランド
• 韓国
• ASEAN
• その他のアジア太平洋

中東・アフリカ（MEA）

• サウジアラビア
• 南アフリカ
• UAE
• その他のMEA

南アメリカ

• アルゼンチン
• ブラジル
• その他の南アメリカ